A Semapa registou um resultado líquido atribuível a acionistas de 513,3 milhões de euros no primeiro trimestre de 2026, um valor mais de dez vezes superior ao mesmo período de 2025 (39,6 milhões de euros), impulsionado pela conclusão da venda da totalidade do capital da Secil à Cementos Molins, por 1.081 milhões de euros.
A operação, concluída a 23 de março, gerou uma mais-valia provisória de 482 milhões de euros, que ainda será ajustada pelo impacto da alienação da participação remanescente no negócio cimenteiro. Excluindo este efeito extraordinário, o resultado líquido recorrente teria sido de 31 milhões de euros, abaixo dos 39,6 milhões do primeiro trimestre de 2025, refletindo a quebra de resultados operacionais da Navigator.
A administração da Semapa classifica o trimestre como “marcado pela gestão ativa de portefólio e criação de valor sustentável”, com a alienação da Secil a libertar capacidade financeira para focar o portefólio em áreas prioritárias de crescimento.
Dívida líquida negativa e posição de caixa reforçada
O encaixe da alienação da Secil inverteu completamente a posição de endividamento do grupo. A dívida líquida remunerada consolidada passou de 1.006 milhões de euros em dezembro de 2025 para -36,7 milhões de euros no final de março de 2026. Considerando os efeitos da IFRS 16, o valor ficou em 101 milhões de euros, ainda assim uma melhoria de mais de 1.000 milhões.
As disponibilidades consolidadas totalizavam 1.220,8 milhões de euros a 31 de março, dando ao grupo uma folga financeira significativa para novos investimentos.
Navigator pressionada, mas diversificação avança
O volume de negócios consolidado caiu 14,1% para 478,4 milhões de euros, pressionado pela quebra de 19,4% na Navigator (papel e pasta), devido à descida de preços e a perturbações operacionais causadas por condições meteorológicas extremas em Portugal. Os Outros Negócios cresceram 89,1%, beneficiando da integração da Imedexa.
O EBITDA consolidado recuou 40,7% para 70,9 milhões de euros, com a Navigator a contribuir com 64,8 milhões (-43,9%). Apesar disso, os segmentos de Tissue e Packaging já representam cerca de 40% do EBITDA da Navigator, evidenciando o sucesso da estratégia de diversificação.
Para os próximos meses, a Navigator antecipa subidas de preços na pasta, papel, tissue e packaging, suportadas por anúncios já feitos e pela redução de capacidade na Europa e EUA. Nos outros negócios, a Imedexa, ETSA e Triangle’s preveem recuperação gradual, com novas plataformas e projetos a entrar em produção.
O grupo Semapa investiu 102,9 milhões de euros no trimestre, dos quais 27,6 milhões através da Semapa Next, incluindo o reforço na Gropyus e novas posições na CarbonRe e Sybilion. A Navigator aplicou 42,4 milhões em ativos fixos, com 53% direcionados para projetos ambientais e de sustentabilidade.
A Semapa manteve ainda o foco na integração das aquisições de 2025 (Imedexa e Barna) e no lançamento de iniciativas de open innovation e corporate venture studio.
A Semapa Next continua a analisar oportunidades nas áreas de transição energética, tecnologia para a indústria, logística e software vertical.
